專注於膠粘劑的研發製造
矽是影響人類（lèi）發展（zhǎn）的重要材料，其主要產品包括金屬矽及下遊各種產品，有機矽產品作為其中（zhōng）用量最大、應用領（lǐng）域最廣的下遊領域，目前終（zhōng）端細分產品高達7000多種。
有機矽產品與國民經濟的各個領域息息相關，對高科（kē）技產業發展和產業結構優化升級發揮著日益重（chóng）要的作用。
有機矽材料是一種常見的大宗商品原料，是指含有矽碳（tàn）鍵或者矽氧、矽硫鍵的一大類化合物，其中既有小分子的有機矽（guī）單體，也包括聚矽氧烷、聚碳矽烷等有機矽聚合物。
自1943年道康（kāng）寧公司在美國建成世界第（dì）一個（gè）有機（jī）矽工廠以（yǐ）來（lái），有機矽材料工業已經曆經近70年的發展曆程，由於它具有高低溫、防潮、耐氣候老化、耐輻射等一係列的優異性能，迄今已發展成（chéng）為技術（shù）密集、在（zài）國民經濟占有重（chóng）要地位（wèi）的新型精細化工體係（xì），是合成材料中最能適應時代（dài）要求（qiú）、發展最快的品種之一。#有機矽
有機矽行業產業（yè）鏈
有（yǒu）機矽行（háng）業產業鏈主要為“有機矽（guī）原料（liào）——有機矽單體——有機（jī）矽中間體（tǐ）——有機矽產品（pǐn）”。
經合成（chéng）得到的混合甲基單體通過精（jīng）鎦分離、水解、裂解等過程生成有機矽基礎聚合物，再進步加工生產各種有機矽產品。
資料來源（yuán）：中（zhōng）信證券
有機（jī）矽行業上遊主要（yào）是金屬矽、氯化氫、氯甲烷等基（jī）礎化工原料，有機矽中間體經聚合（hé）得（dé）到（dào）矽橡（xiàng）膠、矽油、矽烷偶聯劑和矽（guī）樹脂等終端產品。其中矽橡（xiàng）膠和矽油占比（bǐ）最大，分別達到66%和22%。
二（èr）甲基（jī）二氯矽烷是有機矽（guī）工業中最（zuì）廣泛生產的單體，其上遊（yóu）原料（liào）是金屬矽和氯甲烷，下遊合成有（yǒu）機矽DMC、有機矽D4等中間體，然後再用於生產矽橡（xiàng）膠、矽樹脂、矽油等（děng）終端產品。其中矽橡膠（jiāo）占比最大，達到66.9%，但其特殊的性質作為材料助劑，應用領域眾多，覆蓋建築（zhù）建（jiàn）材，電子電器，航空航天，日化，紡織印染，新能源（yuán）汽車等各大領域。
從下遊新興應用市場來看，在“碳中和”的大背景下，未來幾年（nián）內新興能源市場將迎來爆發式增（zēng）長，至2025年，國內光伏年新增裝機將（jiāng）達到（dào）80GW（2020年為48GW），新能源車產量將達到600萬輛（liàng），相關行業景氣度高升將帶動有機矽在（zài）新能源車、光伏領（lǐng）域應用市（shì）場爆發。
有機（jī）矽行業市場格局：高（gāo）壁壘高集中（zhōng）度
作為有機（jī）矽最大的生產國和（hé）消費國，中國的有機矽單體及中（zhōng）間體供應占比達58.57%，其中單體328萬噸、中間體164萬噸，是全球有機矽單體及中間體供給第一大國；美國（guó）供給占比10.36%，位居第二，其中單體58萬噸，中間體25萬噸，遠低於（yú）國內供給量。
有機矽行業由於其技術壁壘較高，行（háng）業集中度要高（gāo）於金屬矽。
有機矽單體產（chǎn）能集中度較高，前三甲企業產能占比超過全球50%。全球有機矽單體（tǐ）產能主要（yào）集中在幾家大型跨國企業，陶氏（shì）、瓦克、KCC+邁圖三家產能占全球總產能的50%。陶氏（shì）有機矽是全球最大的（de）有（yǒu）機矽單體生產商。
從我國有機矽產業市場格局（jú）來看，行業產能高度集中，CR10占（zhàn）總產能的90%以（yǐ）上。單體產能超過90%分布在頭部的10家（jiā）企業，市場集中度高，議價能力強。但是（shì）龍頭之間產能差距較小，當前（qián）行業內無絕對規模壟斷龍頭。
資料來源：中信（xìn）證券
近兩年國（guó）內（nèi）有機矽行業發展迅速，行業進（jìn）入快速擴產期（qī），在國外巨頭暫無擴產計劃的（de）情況下，有機（jī）矽行業增量全部（bù）來自國內新增（zēng）產（chǎn）能。
合盛矽業隨著新疆鄯善基地投產，目前（qián）有機矽產能56萬噸，已經處於（yú）國內第一位，產能占比達到17%。合盛矽業有機矽產品主要包括107膠、110生膠、混煉膠、環體矽氧烷、氣相法白炭黑等。
新安化工有機矽單體的產能達34萬噸/年，僅次於信越，占全（quán）球產能的比重達6.16%，東嶽矽（guī）材、內蒙古恒業成有機矽單體（tǐ）產能達25萬噸/年，占全球的比重為4.53%，三友化工和興發集團的有機（jī）矽單體產能也達到了（le）20萬噸/年，占全球產能比重達3.62%。
中國有機（jī）矽行業在（zài）“十三五”期間得到了迅猛發（fā）展，在基礎研究、工程技術、生產規模和產品（pǐn）質量及（jí）其應用（yòng）等方麵都取得（dé）了重大成（chéng）就，當前中國已成為全球有機（jī）矽生產（chǎn）的中心。
從基礎原材料、有（yǒu）機矽單體、中間體到各類終端產品生產（chǎn）的有機矽工業體係已經建成。在經曆了長達5年的低（dī）迷期後，我國有機矽行業在環保措施加強的背景下迎來轉型升級，行業發展質量逐步得到提高。
政策上，近年（nián）為緩解有機矽產能（néng）過剩的局麵，國家在《產業結構調整指導目（mù）錄（lù）》中明確規定，新（xīn）建初始（shǐ）規模小於20萬噸/年、單套規模小（xiǎo）於10萬噸/年的甲基氯矽烷單體生產裝置屬於“限製類”，這意味著行業的進入門檻被提高到20萬（wàn）噸，初始投資額至少20億，如此高的行業準（zhǔn）入門檻必然導向一個高集（jí）中度的產業局麵。
隨著國內光（guāng）伏、新能源等節能環保行業，超高（gāo）壓及特高壓電網，智能穿戴材料，3D打印及（jí）5G等新興產業、智能製造等有機矽消費（fèi）領域不斷出現（xiàn），帶動了一些新的增長驅動。未來中國將會湧現多個具備上下（xià）遊一體（tǐ）化的全（quán）產業鏈的有機（jī）矽細分龍頭企業也（yě）將有望迎來新的發展機遇。
來源：樂晴智庫
